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收购企业需要筹措资金，而由于收购活动的高风险性使企业很难从商业银行获得足够的资金支持。然而到了20世纪60年代这种局面改变了，这主要归功于垃圾债券王国的缔造者——麦克.米尔肯。
米尔肯认为尽管垃圾债券风险较大，但其高回报率从某方面冲抵了风险，并且根据历史资料分析，垃圾债券的获利表现是不错的，而问题的关键是如何加强它的流通性以便于变现。
为此米尔肯决心将其观点付诸实践，开始大力向客户介绍垃圾债券的受益并努力推销。由于米尔肯的卓越的才能和刻苦的努力，客户们开始接受他的观点。
于是米尔肯掌握了大量的客户和巨额的资金，在市场中呼风唤雨。七八十年代的华尔街上米尔肯无疑是最耀眼的明星，年薪达到亿美元。然而米尔肯被美名、金钱和权力冲昏头脑，终因涉嫌内幕交易，恶性操纵市场，被判处监禁年。繁华一时的美国垃圾债券市场又逐步平息。
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