A股市场正面临着来自热钱不确定性的重大困扰。一方面,中国仍在加息和升值的轨道上运行,热钱涌入中国的动力增强;另一方面,宏观和政策面引发股市从最高点下跌近40%,投机资金有抽逃迹象。分析人士表示,今年热钱频繁进出的可能性显著增强,将放大A股市场的震荡幅度,为股市埋下隐忧。
有报告认为,07年全年有4600亿美元以上的境外投机资金流入我国,这一数额是06年全年流入额的4倍以上。而热钱对一国金融市场的破坏力已经有太多的前车之鉴。无论是东南亚金融危机,还是美国次贷危机,所有金融危机的酝酿都是在热钱大量涌入之际,而危机最终爆发却是由于热钱大量抽逃。
今年,受到政策面偏紧和经济增速可能放缓的影响,A股市场相对于外围市场的优势减弱。年初以来上证指数已经下跌近30%,这一幅度远大于美国、欧洲、日本股市年内跌幅,A股市场对国际投机资金的吸引力在下降。
目前我国股票市场交易量不过千亿元,交易量仍相对较小,在国际投机大鳄眼中,仍是很容易操控的。热钱一旦集中撤离起来,破坏力无法预想。因此,在人民币快速升值与次贷危机交织的08年,热钱始终是A股市场不可忽视的隐忧。
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