| 1月12日晚上，央行宣布，从2010年1月18号起，上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点，农村信用社等小型金融机构暂不上调。那么，什么是存款准备金率呢？一般来说，金融机构每个月都要把一部分存款，存在央行里。这部分资金占存款总额的比例，就是“存款准备金率”。而现在上调存款准备金率后，说白了，银行每吸收1000亿存款，原来只要上交155亿元，而现在就要交160亿元了。这部分风险准备金，是不能用于发放贷款的。比例越高，执行的紧缩政策力度就越大。
这是央行时隔一年多之后，首次动用存款准备金率。此前央行最后一次上调存款准备金率是在08年6月。后来，为了应对金融危机，08年下半年先后四次下调了存款准备金率。那么，现在的上调动作，到底意味着什么呢？
记者孙磊：我现在就在一家银行，现在各个窗口并不很忙。但是目前各家银行最忙的就是发放贷款的部门。数据显示，2010年的第一周，我国银行新增贷款达到6000亿元人民币。要是以这个速度继续，1月份突破1万亿元简直毫无悬念。天量放贷，似乎也引起了央行的注意。下发上调存款准备金率的命令。
的确是天量放贷，就拿这家银行来说吧，他们在一月刚刚过去的十几天里，发放了20亿的贷款。此次央行上调存款准备金率，他们并不意外，因为，早在去年四季度，央行就开始透露收紧的口风了。但银行受到的影响还是有的。
(采访)中国银行天津市分行副行长刘东海：提高0.5个百分点，这样我们就得每个月多给央行十几亿元。放贷的资金会减少，控制流动性。
但是，十几亿元，对于银行来说，规模并不大。据测算，这次上调0.5个百分点，全国回笼货币不到3000亿元。的确是回收了一定的流动性，但其实，对央行来说，通过公开市场操作，一周就能回笼1000亿元。可见，这次上调动作，不过是“敲山震虎”。除了抑制放贷冲动，信号作用更加明显。
(采访)天津财经大学经济学院教授丛屹：这次的信号意义很明显，发出回收流动性的提示。防范通胀和抑制资产价格过热。随后可能还会出台一系列政策。
这次央行是组合拳。上周四(1月7号)，三个月央票利率上调4个基点，昨天(12号)，一年期央票利率也上调了8个基点。随后，央行又上调存款准备金率。那么，未来一段时间，会很快加息吗？
(采访)中国银行天津市分行副行长刘东海：可能会在上半年吧，但是还要综合考虑到通胀和经济的复苏情况。
(采访)天津财经大学经济学院教授丛屹：如果4到6月份CPI过快上涨到4%-6%，可能会加息。但是加息不但能防通胀，还会抑制投资。所以国家会非常谨慎。如果通胀不是恶性增长的话。可能主要动用央票或者存款准备金率。
记者孙磊：央票利率上调。现在央行又上调存款准备金率。这是对信贷过快上涨和通胀压力的担忧，但是也是对经济复苏进程的一种肯定。但是这仅仅是一个开始。因为，按照惯例来看，每次上调存款准备金率之后，加息多半都会随之而来。2007年央行上调了10次存款准备金率，期间加息5次。2010年一开年，就动用了存款准备金率。这似乎也预示着加息可能会提前到来。但具体什么时候加息，加几次息，还要观察央票利率上升速度确定。
专家观点：货币政策调整意在引导投资防通胀 保持经济持续稳定增长
1月13日上午，在天津经济技术开发区，举行了一场“2010年产业经济报告会”，也吸引了不少的宏观经济和金融证券领域专家，对于央行最新发布的调整存款准备金率的政策，专家们也都发表了自己的看法。
(采访)中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求：它(央行)主要想通过这个手段(调高存款准备金率)来收缩银行的信用规模，对于防止未来出现比较大的通货膨胀，我想是非常必要的。
专家表示，央行此举，也显示出了对目前我国经济热度的担忧，适度宽松的货币政策，刺激力度的超预期，已经导致经济反弹超过预期。也有专家认为，央行此举，也是在直接针对房市泡沫，因为开发商70%的资金，来源于银行贷款。
(采访)国家信息中心首席经济师兼经济预测部主任范剑平：房地产市场这个价格过快上涨，中央用的词叫遏制，我想对商业银行贷款的控制，肯定是对遏制房价过快上涨是有好处的，这一次对资金的收紧，对一般老百姓正常的自住型和改善型的需求，应该不会有太大影响，重点还是要遏制投资性投机性的这种需求。
事实上，相对于实体经济，央行货币政策的调整，对于股市的影响，来的会更快，那么，此次调整存款准备金率，对资本市场会有什么影响么？这也引起人们对股市的担心。
(采访)中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求：因为它(调高存款准备金率)毕竟是从数量上收缩流动性的一个非常重要的手段，所以对市场会产生向下走的影响。会产生结构性的影响，尤其对银行股会产生一定的影响。但是总体上看，从长远看对这个市场影响不会太大。
专家表示，此次央行的货币政策只是一次微调，更多的是在传递一种收缩信贷，控制投资、防通胀的信号。其实，目前我国的货币供应量非常充足，这次金融机构存款准备金率上调0.5%，只冻结了2500多亿元的存款准备金，不会影响国家适度宽松货币政策的基本趋向。 |
