| 受次贷危机影响，全球股市持续低迷。一直宣称要分享全球经济收益的QDII，却一直在分担着海外市场的风险。第一批出海的QDII长时间徘徊在面值以下，净值几乎全都打了八折。不过最近，QDII的涨幅首次超过了A股基金。
56岁的老王是位老基民了，说到QDII和A股基金，老王还是挺有发言权的。
(采访)投资者老王：我去年买了国内基金5万，同时也买了QDII5万，当时是想QDII分散投资，当时比较看好，但受次贷危机影响，一直下跌。
老王算了算，从去年9月开始，手里的QD已经跌了20%，从原来的1块跌到了8毛钱，差不多亏了1万块钱。不过今年2月中旬到现在的这20天里，他手里的这只QD回升了3%，挽回了1500元左右的损失。
包括老王手里的这只QD产品外，据统计，从2月13号到28号，4只QDII的单位净值全都实现增长，最大涨幅达到了4.62%。而同期国内241只偏股型基金中，只有11只实现了净值增长，其余都在下跌，净值平均下跌3.51%。
虽然QDII首次跑赢了A股基金。但是，平均百分之三点多的小幅上涨相比之前的20%的跌幅并没有挽回投资者的信心。
(采访)投资者老王：QDII亏了8000多，国内基金亏了2000多。目前QDII亏损比较多，将来的话，更多的投资转向关注国内基金。
QDII避险功能并未显现
受再融资等多方面影响，国内股市近来出现大幅下跌，在这种情况下，QDII才跑赢了A股基金。不过，让我们感到有些异样的是，目前次贷危机还在蔓延，主要投资海外市场的QDII为什么止跌回升呢？它真的开始显现避险功能了吗？
记者孙磊：次贷危机爆发后，美国抛出了连续降息、1500亿美元减税方案和不断向商业银行注资等等措施，力阻本国经济衰退。这使得美国经济在目前阶段暂时企稳，不过，我们发现，在一针针强心剂过后，QDII只有3.37%的小幅回暖，相比它的跌幅而言，大规模的救市只带来了心理层面的效果。
(采访)渤海证券有限责任公司营销中心高级研究员吴承美：如果在市场状况比较好的情况下，美国没有爆发次贷危机，这些政策的出台，美国的股市涨幅应该不亚于国内股市去年的涨幅。但是目前的状况只是起到了止跌的效果，这应该说市场还是存在一些问题的。
分析师表示，目前QDII的回暖对救市资金和政策的依赖性很强。所以这种短期的回暖并不能代表QDII以后的趋势。未来QDII的上涨空间有多大，能不能回归面值，关键还取决于国外经济的回暖。
(采访)渤海证券有限责任公司营销中心高级研究员吴承美：美国紧急降息幅度还是比较大的，那么现在留给它的空间并不多了。应该只有3%~3.5%，如果每次0.5%的空间的话，还有几次措施可以用。所以这样的话，如果美国经济短期内不会有大的起色的话，那么这些政策再出台也不会有太大的实际效果。
另外，国内QDII投资者还需要注意人民币汇率的波动。按照07年末的数据计算，今年以来，人民币累计升值幅度已超过2.58%。也就是说，投资海外市场的QDII还面临着人民币升值造成的资金缩水。如果QDII净值的上涨幅度小于人民币升值幅度的话，投资QDII仍然面临亏损。所以，在海外市场不确定性因素仍然存在的情况下，QDII的暂时性跑赢A股基金，并不代表QDII的投资机会已经显现。 |
