| 利率是公认的主要货币政策工具之一，新任央行副行长易纲日前发表最新讲话称，上海利率Shibor必须要成为一个公认、权威的利率基准，来替代央行设定的存贷款利率，央行才能逐渐淡出利率管制。易纲此番讲话使得上海利率再次被人关注。
Shibor全称是“上海银行间同业拆借利率”，现在是由工农中建、兴业、浦发等16家信用等级较高、人民币交易活跃的商业银行组成报价团，每个交易日全国银行间同业拆借中心根据各行报价，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的Shibor，并于11：30对外发布。2007年1月1号，上海利率开始对外发布，它的形成机制与在国际市场上普遍作为基准利率的伦敦利率Libor非常接近，是央行希望培养的基准利率体系。
利率市场化：银行获得定价权供求变化调控经济
有专家称，上海利率如果真的能够取代存贷利率，像伦敦利率一样成为基准利率的话，那标志着我国将走上利率市场化的道路。如果实行上海利率，会对客户、商业银行产生什么影响呢？
目前的一年期银行存款利率并不是通过市场公开、连续、广泛、集合的竞争来确定的。所以这种利率很难反映市场资金的供求关系，各商业银行也并没有市场定价权，但如果上海利率取代存贷利率，各家银行所掌握的主动性将更大。
(采访)兴业银行天津分行副行长康鹏：客户在银行能达到更优惠的存贷利率。
一旦借贷人和企业拥有更大的选择空间，银行间的竞争也必然更加激烈。实际上这给商业银行在管理上提出了更高的要求。
(采访)天津财经大学教授孙森：商业银行更多的要考虑降低成本，通过改善经营管理，对宏观经济的测度，学会怎么制定利率高低，这将最终决定银行的经营利润。
由于完全是通过市场化竞争来给资金定价，所以利率市场化之后，利率对资金供求会有更大的调解作用，从而对整个宏观经济产生影响。
(采访)天津财经大学教授孙森：更多的是对市场里有资金需求的微观主体、企业，利率提高了，企业利润率达不到那么高的话，那就不能筹集资金。不是原来那样，不管利率，都改变不了需求。利率能影响企业资金需求。供求真正发生变化，对经济产生影响。我们说，经济过快增长，主要是对资金的需求没有节制。现在可以用利率来调解经济。
利率市场化尚需时日
上海利率已经运行了一年多了，“基准相”也开始慢慢显现。但是，上海利率到底什么时候会取代存贷利率？如果实施利率市场化，会不会削弱国家对金融宏观调控的能力呢？
(采访)天津财经大学教授孙森：利率市场化之后，虽然央行的调控更灵活了，但是，难度也增加了，因为要考虑的更多了。所以要谨慎的选择好时点，这还有很长的一段路要走，很多工作要做。
孙森教授指出，目前，上海利率形成机制还不成熟。3个月以内的上海利率与交易价之间的价差较小，市场交易比较活跃；但3个月以上的中长期上海利率报价与实际交易成交价之间的利差仍然较大。另外，目前商业银行的竞争力参差不齐，如果利率市场化操之过急，可能会出现两种情况，一个是利率过高，伤害到企业和个人利益；另外也可能出现，部分规模较小的商业银行在竞争中，由于成本较高，而出现亏损甚至破产，影响到金融市场的稳定。
记者孙磊：在谈到上海利率时，易纲曾经强调，如果上海利率不成功，那就说明中国的货币市场不成功。而货币市场就是逐步确立人民币在全世界地位的基础性建设，上海利率能否成为基准，能否被广泛运用，决定着全世界是否愿意持有人民币资产。所以，上海利率必须要成功，但它也必须要成为一个公认、权威的利率基准，能替代央行设定的存贷款利率后，央行才能逐渐淡出利率管制。 |
